Tämä on pääsääntö, vaikka on mahdollista antaa ikuinen side, jonka pääasiallinen koskaan takaisin, mutta hallitus palvelu niitä. Näin on esimerkiksi tapauksessa consols Yhdistyneessä kuningaskunnassa (UK). Ne ovat harvinaisia elävä esimerkki ikuisesti joukkovelkakirjalainanoton, vaikka teknisesti katsoen liikkeeseenlaskija on mahdollisuus lunastaa niitä. He ovat olleet erityisen suosittuja rahoitusta sotilaalliseen konfliktiin aikaisemmin ja on edelleen elävää consols liikkeeseen lasketut jotta Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus nostaa varoja rahoittaakseen Napoleonin sodat. Valtion joukkolainat ovat yleensä euromääräisiä kotimaan valuutassa ja usein kutsutaan valtion obligaatioihin. Kansallinen hallitus on suvereeni valta ja näin ollen obligaatioiden näitä ominaisuuksia myös.
Valtion joukkovelkakirjat katsotaan, teoriassa, sillä riskitön joukkovelkakirjat, mikäli on olemassa hyvin vähän tai ei lainkaan todennäköistä, että maan hallitus laiminlyö ja mennä konkurssiin. Vaikka ekonomistit voivat vaatia, että jokainen taloudellinen toimija (mukaan lukien kansallinen hallitus) on altis konkurssiin, jos maksukyvytön oikeudellinen teoreetikot olisi (oikein), että hallitus voi aina turvautumaan epäsuosittu ja jokseenkin moraalitonta mahdollisuus kansallistamisen ja menetetyksi tuomitsemista, jotta voidaan vastata taloudelliset velvoitteensa. Viimeksi Venäjällä vuoden 1998 kriisin julisti velkojen keskeyttämisestä, mutta huolto julkisen velan uudelleen hetken kuluttua.
Obligaatioiden pidetään lähes riskless, mutta pitäisi tietää, että tämä on vain suhteessa luottoriskin-eli riski siitä, että luotto ei palauteta. Kaikki muut riskit ovat edelleen olemassa ja pääosin jaetaan kaikkien muita joukkovelkakirjoja, riippumatta liikkeeseenlaskijan, kuten valuutta-, operatiivinen, ja niin edelleen. Valtion joukkovelkakirjat, kuten muut joukkovelkakirjalainat, myös arvioija luottoluokituslaitosten, ja vaikka käsitys niiden vakauden ja kyvyttömyys mennä konkurssiin, niiden arvosanat vaihtelevat. Vain pisimmällä teollisuusmaat ovat "AAA" luokitus, kun taas esimerkiksi Japanissa ja Italiassa (vaikka jäsenet G7-maat) ovat arvosanat alapuolella enintään yksi. Valtion joukkolainat ovat kirjaimellisesti default vapaa saattavat kiinnostaa, varsinkin jos investointia ei tehdä huipussaan koron aikana, jolloin on selvä mahdollisuus myyntivoittoa. Jos investoinnit tehdään piikin koron nousu, sitten kun korko laskee, että obligaatioiden arvosta vähennetään ja voi mennä paljon pidemmälle kuin nimellisarvo. Joukkovelkakirjalainat ovat kiinteätuottoiset rahoitusvälineitä ovat erittäin riippuvaisia (nykyinen, markkinat) korko, ja niiden markkina-arvo on sidoksissa korkotasoon sovellettu.
Hinta nousee joukkovelkakirjalainan tarkoittaa lasku koron, kun taas päinvastainen sovelletaan silloin, kun hinta laskee. Usein liikkeeseen valtion joukkovelkakirjoja on keskitetty kansallisella tasolla, vaikka usein paikalliset hallitukset saattavat olla toimivalta lain nostaa tarvitaan talouden rahoitusmarkkinoilla. Viimeksi velanhoito tehtävä oli uskottu valtion virasto, olisi kysymys arvopaperit puolesta kansallisen hallituksen ja sen rahoittaa Velka Management Agency on lain mukaan sallittua antaa valtion arvopapereita (joukkovelkakirjoja, tai "ensikot) ja hoitaa huolto jäljellä varastosta. Myös muita yksityiskohtaisia sääntöjä tämän. Joissakin maissa keskuspankin, koska Veroasiamiehen hallituksen, voidaan antaa lupa laskea liikkeeseen, toisin sanoen valtion arvopapereita, kun taas valtiovarainministeriö voi olla myöntämisestä vastaavien arvopapereiden kansallista hallitusta. Kuten olemme jo todenneet, nykyinen suuntaus on järjestää erillinen valtion virasto, jossa ammattilaiset tehtävänä on hallita julkisen velan vapaa päivittäinen poliittiset paineet. Kuitenkin käytäntö on osoittanut, että riippumattomuus päivittäisten politiikka on hyvin vaikea ylläpitää.
Merkitys valtion obligaatioihin kasvaa, varsinkin perinteisesti lainan ottoa hallitukset tutkivat kysymystä julkisen velan, koska se on yhä vaikeampaa rahoittaa tarpeet talousarvion virrat ja ansaita rahaa julkinen velka on tuhoisat vaikutukset taloudelliseen kehitykseen ja talouden ja rahoitusmarkkinoiden vakauteen.
No comments:
Post a Comment